シンガポールREIT市場全体での6月パフォーマンスの振り返りです。シンガポールでの投資イベントでREITセミナーを実施しているKenny Loh氏の7月3日レポート分の要約になります。
FTSE ST REITインデックスは先月末の853.56から807.47と、-1.61%低下する結果となりました。長期でのチャートはボックス圏内での推移となっているものの、下降トレンドを形成しています。
各銘柄のファンダメンタルを見ていきましょう。
緑色のセルが目立つ通り、ここ数ヶ月は割安銘柄が多くある状況です。
<Price/NAV>
Price/NAVの欄が株式でいうPBR相当の指数で、割安度を示しています。
*NAV=net asset value(純資産総額)
ST REITインデックスのPrice/NAV は0.92と先月レポートの0.95よりもさらに割安になっています。
Price/NAVの上位5銘柄は
Most overvalued REITs :based on Price/NAV (vs 先月のPrice/NAV)
- Parkway Life REIT :Price/NAV = 2.04 (vs 2.08 prev.)
- Keppel DC REIT :Price/NAV = 1.49 (vs 1.54 prev.)
- Mapletree Industrial Trust :Price/NAV = 1.40 (vs 1.34 prev.)
- Ascendas REIT :Price/NAV = 1.18 (vs 1.17 prev.)
- Mapletree Logistics Trust :Price/NAV = 1.14 (vs 1.12 prev.)
下位5銘柄は
- Most undervalued REITs :based on Price/NAV (vs 先月のPrice/NAV)
- EC World REIT :Price/NAV = 0.45 (vs 0.67prev.)
- Lippo Malls Indonesia Retail Trust :Price/NAV = 0.56 (vs 0.58 prev.)
- BHG Retail REIT :Price/NAV = 0.61 (vs 0.58 prev.)
- ARA US Hospitality Trust :Price/NAV = 0.67 (vs 0.70 prev.)
- OUE Commercial REIT :Price/NAV = 0.68 (vs 0.69 prev.)
となっています。今回はEC World REITの下落率がかなり大きいです。
<配当利回り>
ST REITインデックスの配当利回りは6.45%と6月レポートの6.30%よりも高くなっています。6％半ばまで上がっている点は高配当銘柄としての妙味が出てきたといえます。しかも、40銘柄中16銘柄は利回りが7%を越えています。シンガポール国債とのイールドスプレッドも3.54%と先月の3.47%から拡大しています。
Highest Distribution Yield REITs (ttm)
- EC World REIT (14.56%)
- Prime US REIT (10.20%)
- United Hampshire REIT (9.92%)
- First REIT (9.53%)
- Manulife US REIT (9.35%)
株式と同様、配当利回りが高ければ良いというものでもないので、配当利回り単独での投資判断は危険です。配当の持続性やなぜ投資価格が下がっているのかを考慮し、他の指標も勘案しながら、投資判断を行う必要があります。
高配当銘柄の多くは海外市場をターゲットにしている銘柄が多いため、REIT Synpoisumのこちらの記事でもビジネス状況など記載しています。ぜひ参考にしてください。
総括して、弱いマーケット市況が続いていますが、6月は大幅下落した銘柄が目立つ月でもありました。例えば、EC World REITは-33.33%下落、DigiCore REIT -22.28%, Daiwa House Logistics Trust -15.58%も下落しています。DigiCoreもDaiwa House Logisticsも昨年上場したばかりの新しい銘柄で、過去に積み上げた実績もなく苦戦しています。今のようなベアマーケットでは、安値圏で過去実績があり安定している銘柄を選好していきたいところです。
他にも6月にあったREIT関連ニュースや、シンガポール10年債や米国10年債との比較チャートなど、盛りだくさんのコンテンツになりますので、ぜひ元サイトもチェックしてみてください。
参照：Kenny Loh's blog
Singapore REIT Monthly Update (July 3rd 2022) - My Stocks Investing
